市场反转的一条捷径

文/沧海一土狗
今天晚上（4.12）有一则比较重要的新闻，中国证券报报道：
4月12日从多个消息渠道获悉，目前，国内已有多家百亿私募正在与托管机构协商，调降部分产品的预警线与止损线。
这会系统性地改善市场场内流动性的状况。
当前市场维持弱势，一方面是因为疫情和美联储的缩表预期，另一方面是私募基金的清仓线之上待机问题。
在3月11日的《流动性陷阱和市场失灵》一文中，我们系统性地讨论了待机账户的成因，以及解决方案。
如上图所示，私募基金之所以维持很高的现金比率（ps：也可以靠股指期货对冲）是因为账户的净值离清仓线太近。稍微加一些仓位，就很容易触及清仓线，导致清盘。
相对应的，解决方案有两类：
一、外力降低清仓线；
二、市值上涨提高净值比率；
一般来说，清仓线是不好随便乱动的。所以，在过去一段时间，市场走的是第二条路子。 ( 点击阅读全文 )

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