富国观市丨适时加力的“稳增长”

市场的核心支撑是“靠前发力，适时加力”的政策，而市场的压制在于三重“外困”（海外流动性收紧压制、高通胀和俄乌冲突相关的制裁外溢风险）和两重“内困”（疫情蔓延冲击经济和市场增量资金不足）。
短时间内“政策工具箱有望开得更大”，关注降准降息的总量政策和基建投资的融资渠道进一步拓展落地。政策“适时加力”，时点和力度则考虑两点：1）疫情得到一定控制；2）美联储流动性紧缩节奏。
就疫情而言，目前上海市以外地区的疫情均有见顶回落，而上海市在实行严厉的管控措施后或在近期见顶。若上海市疫情见顶，防疫对经济生产阻碍减少，在5.5%的GDP增速底线下，总量的降准降息政策或随之而来，会尽快补上疫情损失的经济缺口。
美联储紧缩而言，4月议息会议纪要显示，今年联储议息会议将会单次加息50bp，且5月开始或单月缩表950亿美元，缩表速度为上一轮的两倍。联储偏“鹰”的货币政策表态，使得10年期 ( 点击阅读全文 )

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