长期投资，选股重要还是择时重要？

选股，择时，资产配置，在长期投资的决定因素中，你认为哪个最重要？
在众多影响投资收益的因素中，无论是对板块概念的追逐，还是对投资时机的预测，实际上都是不受投资者自己影响或控制的，而真正唯一可控的因素只有资产配置。
这也是为什么诺贝尔经济学奖获得者马科维茨提出：“资产配置是在投资市场上唯一的免费午餐。”
选股和择时，对于普通投资者和专业投资者都是难题。事实上，有持续性的择时和择股能力的人，在市场上几乎是不存在的，因为没有一类资产是持续上涨或下跌的，而低买高卖的节点更不可能每一次都精准踩中。
20世纪80年代，经济学者对美国多家大型养老基金的运作收益
《有效资产管理》-威廉J.伯恩斯坦
《机构投资者的创新之路》-大卫.史文森
文章来源：少数派投资 作者：程梦楠
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