用高股息+低估值应对高通胀

美债收益率终于突破了2%的关口。

有些人会问，美债收益率和我们A股的表现有什么关系？
其实，笔者曾经写过很多遍如下观点，A股过去两三年里所谓赛道成长股赚得钱，大都是美联储放水的beta。
我们可以清晰的看到，美债收益率和A股高市盈率成长板块的负相关性，如图所示：

所以，美债收益率的连续上行突破，也带动了A股赛道成长股的连续下跌。
当然，这是解释A股赛道股暴跌的一个角度。
究其本质，离不开估值的高企和极度乐观情绪后所注定的一地鸡毛的结局。而无风险收益率的上行，则是触发该结果的导火索。


今年的全球宏观经济环境无疑是非常复杂的。中美货币周期是错位的，美国在被动加息的同时，我国央行其实也在被动降息。美联储的被动是被通胀所迫，而我国央行的“被动”宽松，主要是为了应对经济下行的压力和相对悲观的预期。
所以，我们看 ( 点击阅读全文 )

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