海通策略：春季行情只是迟到不会缺席

。
春季行情只是迟到不会缺席
元旦以来，大家期待的春季行情迟迟没有出现，市场反而连续下跌，至今万得全A下跌近10%，上证综指跌8%，沪深300跌8%，创业板指跌12%。有投资者担心春季行情是不是没了，全年是不是要迈向熊市了。而我们认为，今年全年大概率是震荡市，春季行情只是迟到，不会缺席。
1.22年应该不是熊市，只是震荡市
22年应该不是08、11、18年式的熊市。1月市场连续下跌，有投资者开始担忧今年会不会是一个熊市，我们认为今年是大熊市的概率不大。回顾历史上三次典型的熊市，即08年、11年与18年，市场的下跌主要源自估值下杀：2008年沪深300指数全年下跌66%，整体法下计算沪深300PE（TTM）全年下跌70%；2011年沪深300指数下跌25%，PE（TTM）下跌32%；2018年沪深300指数跌25%，PE（TTM）跌28%。估 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人