ETF指数基金估值表(032期)：牛尾虎头迎新年

主要指数基金估值表（032期）：
1.格雷厄姆指数为2.16，A股进入低估区域。
格雷厄姆指数=中证全指盈利收益率/十年期国债收益率。
下图中蓝线为2006年以来中证全指盈利收益率走势，黄线为中国10年期国债收益率走势。

中证全指盈利收益率当前值接近6%（图中红色横线），单单从这个指标来看，在过去16年间处于中枢偏低估位置，但和历史大底相比仍有距离。
十年期国债收益率则处于显著低位，有朋友可能会有担心，如果未来十年期国债收益率走高，即便中证全指盈利收益率保持不变，格雷厄姆指数也会被动降低，市场整体可能也会从低估回到正常。
其实格雷厄姆指数揭示的正是无风险收益率和股市估值之间的关系。
长期来看无风险收益率之于股市犹如地心引力之于物体，无风险收益率越高，股市的估值则会被拉低；无风险收益率越低，股市的估值则会水涨船高。
长期来看十年期国债收 ( 点击阅读全文 )

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