机构一周观点(下)

二、重点行业与板块

（一）房地产板块
S券商：格局优化，破茧新生。行业格局：行业格局加速优化，优质房企迎量质双升。房地产行业发展模式经历了三个阶段：资源驱动阶段（2014年以前）、杠杆驱动阶段（2015-2017年）、运营驱动阶段（2018年以后）。18年开始，行业进入运营驱动阶段，但行业内卷问题并没有得到根本解决，直到21H2，在行业资金困境和供给端调控深化的双重作用之下，行业供给出清开始真正出现，在政府连续强调鼓励并支持优质房企并购的推动下，行业格局优化将加速到来。我们预计2022年将展现从以往内卷式集中度提升向格局优化的集中度提升跃迁，不同于以往周期集中度和盈利能力的背离走势，预计优质房企有望迎来量质双升的趋势，即：集中度和盈利能力有望双升。集中度：行业集中度由内卷式提升向有质量提升转变。从万科、保利、龙湖、华润4家优质房企拿地集中度来看，14年之前资源 ( 点击阅读全文 )

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