中国神华深度研究（三）

前两篇，分别对神华的煤炭板块和发电板块做了详细的分析，详见
中国神华深度研究（一）
中国神华深度研究（二）
这边我们再来唠唠铁路和港口板块。由于铁路、港口分部提供的基本是对内服务，合并抵消后在报表中反映的收入非常低，或为市场所忽视。事实上，神华的铁路分部不仅贡献了实际利润（抵消后表现为煤炭和电力的成本降低），而且对神华的定价权确立有着不可或缺的作用。
本篇分为几个部分：
12.铁路运输的宏观情况
13.神华的铁路运营情况
14.神华铁路运输成本优势
15.铁路运输板块的利润及资本开支情况
16.港口板块
12.铁路运输的宏观情况
前面分析煤炭宏观环境的时候，讲过中国的煤炭资源产煤地区多集中在中部、西部，用煤地区多集中在东南地区。2016年供给侧改革开始，国内煤炭产量向“三西”地区集中的趋势较为明显。
煤炭资源 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人