王鹏辉：拥抱高效、优质的企业，最优秀的还是被低估了！

一、
不轻易判断贵不贵
问1：白酒股第一名大家关注度比较高，你觉得贵不贵？
王鹏辉：我觉得不算高估。当前的股价，相对2021年的业绩预测，如果看PE（市盈率）估值，估计在50倍左右，也不算高，并且不能简单从PE看估值，如果按照PE买卖，那投资太简单了，小学一年级都会了，我在内部很反对简单的用PE估值。
问2：那怎么判断一个东西贵还是不贵？
王鹏辉：一个东西到底贵不贵，是最难判断的，特别是在它的价格没有超出常理的情况下，这里面有很多主观因素，包括个人价值观、资金属性等，（不同的理解）都会有不同观点。
有的人用PE（市盈率）估值，有的用PB（市净率），有的用DCF（现金流贴现），最合理的是DCF，但未来的现金流每个人预测又不一样，要求回报率又不一样。
海外低利率的国家，跟中国的利率又不一样。这就意味着，同样的现金流，大家的成本不一样，那么低成本 ( 点击阅读全文 )

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