三季度A股公司盈利增速转负 消费“盈利底”初显

截止10月30日，A股4527家公司中，已有4525家公司披露了三季度财报。随着三季报进入收官阶段，A股上市公司的整体盈利情况也日渐清晰。
据国泰君安策略分析师陈显顺团队统计，三季度全部A股公司的归母净利润同比增速为-1.5%，比二季度有所回落，年内首次出现了负增长压力，
从营收的角度，今年三季度A股上市公司的营收同比增长了20.22%，比前三季度的累计同比增速，以及二季度的同比增速都有所放缓。
如果剔除金融和石油石化，A股上市公司三季度的归母净利润增速为3.14%，营收增速为26.40%，而二季度这两个数字分别为30.8%和24.77%，可见盈利明显减速。
如果把利润表拆开，会发现，剔除了金融和石油石化的所有A股公司，三季度毛利率出现了环比下行，费用率保持稳定，其中研发费用持续保持高增长，净利润增速转负，但两年复合仍保持正增长。
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