【调研纪要】机构四季度高端客户投资策略私享会纪要

日期：20211020
嘉宾：A，某基金宏观策略部总经理；B，某基金基金经理。
A核心观点纪要：
1、A 股市场越来越像美股，大级别调整的时点越来越少，这背后是什么原因呢？我们要理解一点，我们去看股票市场，股票市场从来反应的不是在经济的维度，它反应的是货币维度，去年疫情那么差的时候为什么很多人没有预料到美股后面有大级别的上涨，其实是货币政策的维度。
2、在目前为止，美国经济面临比较大的通胀压力，但是它的经济的压力不大，经济还是偏强的；中国不一样，中国的经济很差，特别是下游传统经济很差，但是中国的通胀压力没有那么大，中国压力在经济下行，而不是在通胀。这个实际上是很大的问题， 大家货币政策会分化，中国和美国面临的通胀压力是不一样的。
3、中国的滞和胀也有一个二元结构，中国的胀是上游强下游弱， 中国的滞是传统的经济弱，新经济强，这也是一个二元结构。 ( 点击阅读全文 )

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