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眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。
看了下周期股走势，涨跌确实太恐怖了。以周期股占比较多的中证红利指数为例，近期已回落11个点。

中证红利指数2021年走势
这两年，中美股市都有个持续已久的大争论——就是红利策略是否有效。
因为过去这个策略很有效，特别是格雷厄姆等人开始倡导价值投资理念后，选择低估且现金流真实公司的理念深入人心。
而红利策略的核心就是选择高股息率的低估公司，算是基于格雷厄姆理念做出来的指数。
但问题就在于最近20年，红利指数各种跑输大盘指数。换言之，选择低估公司的策略似乎失效了。
这个结论也可以在A股这边看到。2018年熊底以来，沪深300和中证红利的走势如下。

2018年以来，沪深300和中证红利走势
沪深300是大幅跑赢中证红利的。
如果再拉长一点时间，从再上一轮熊底起算，即20 ( 点击阅读全文 )

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