动力澎湃，浅谈特变电工的投资价值
学livermore 发布于 2021-10-03 11:18:36
一、关键假设
此章节参考光大证券2021年8月深度研报对特变各项主营业务2021年-2023年的假设。
1、新能源及配套工程
（1）硅料业务
研报对于硅料产能的预测与公司通过中报和电话会议透露的信息基本吻合，对于硅料产量，以目前光伏装机需求和硅料供给的错配情况来看，研报中产量预测趋于保守，个人预测2021年-2023年出货量分别为7.2万吨、13万吨、15万吨。
研报对于硅料价格趋势判断偏保守，但考虑到工业硅价格的上涨，硅料价格上涨的幅度难以完全传导原材料上涨，可能导致硅料毛利率被压缩，此处硅料价格和硅料业务毛利率采用研报预测数据。
基于以上假设，可得出，特变电工2021年-2023年硅料权益产销量（特变电工持有新特能源66.61%股权）为：4.80万吨、8.66万吨、9.99万吨；硅料销售收入为：67.2亿元、103.92亿元、79.9 ( 点击阅读全文 )
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