通胀背后，需求与供给的均衡

文章的下降。
如果将中国在面临两次经济下行压力，也就是新冠疫情期间中国PPI价格的波动和全球次贷危机期间的波动相比，我们会发现价格的波幅差别是非常大的。全球次贷危机期间价格下行幅度是非常大的；而这一次疫情期间，尽管经济下行十几个百分点，但是PPI计量的价格波动幅度是非常小的。因为这次疫情的冲击同时具有需求冲击和供给冲击两方面的特性，这就与此前的次贷危机有很大的不同。以至于在总需求收缩的过程中，供给也在收缩，这个时候价格就可能呈现波澜不惊的格局。
另外一个值得注意的事情是，在中美贸易摩擦和新冠疫情的笼罩下，中国出口占全球的份额在近几年呈现的是抬升的趋势。市场有一种自发的力量，能够规避一些行政性的因素。虽然从短周期观察，中国现阶段的出口占全球的份额是下降的，这个下降时以海外工业修复未前提条件的，中国的优势似乎在丧失。但是整个世界贸易的蛋糕在快速做大。因此，当世界贸易上升的快 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人