策略专题1：医药消费跌成狗，煤炭钢铁涨上天，中期股价涨跌决定因素是什么

今年以来，涨幅前两位的版块，分别是煤炭和钢铁，而长牛赛道医药消费则在今年遭遇了滑铁卢，业绩表现较差，究竟是什么造成了板块的分化?

天风证券的策略研究报告表明：无论是牛市熊市、无论市场风格如何，决定一年维度股价涨跌的核心因素为行业景气度水平，即净利润同比增长率。

我们来看下今年这几个行业的净利润增速，钢铁煤炭确实特别突出，但我们也看到医药中的医疗行业增速依旧非常快，可能是由于医疗器械集中采购，对于未来行业的担忧，但从逻辑上来说，当下医疗行业投资性价比已经凸显。

长期来看，老龄化的趋势未变，对医疗需求的增长依旧很确定。
估值水平来看，中证医疗指数估值已经来到了近7年的低位。

总结：
1 无论是牛市熊市、无论市场风格如何，决定一年维度股价涨跌的核心因素为行业景气度水平，即净利润同比增长率。
2 今年煤炭钢铁等板块业 ( 点击阅读全文 )

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