【市场】风格切换？光伏/电动车板块回调点评20210901

一、市场点评：巨震背后是新能源的估值与拥挤焦虑，此问题可对比下去年医疗


今日市场出现剧烈变化，基建链等受益稳增长的低位板块显著反弹，以新能源链为代表的宁组合出现显著下跌，机构热议当前市场是否会发生切换。


市场纠结点是面对新能源的焦虑，主要来自于交易配置层面的拥挤与估值。寻找低位板块，是焦虑下的自然反应，而稳增长如基建链，具备边际改善逻辑。


我认为思考当前的 新能源VS稳增长 切换，可以对比下去年的 医药VS顺周期。去年上半年最强势行业是医药，Q2底机构持仓达22.05%，行业配置极限，CXO与医疗服务估值高企，龙头当年PE已过100倍。下半年医药出现了一个有体量的对手：顺周期。下半年汽车、白酒、煤炭、有色跑赢。但同时，医药行业指数并未见顶，尤其高增长预期的CXO与医疗服务依然有相对收益（行业龙头并未有明显调整）。 ( 点击阅读全文 )

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