算命系列：指数的估值指标，哪个更好？

如今估值表满天飞，PE市盈率，PB市净率，股息率，股债溢价等指标常用来确定大盘大致的位置，为择时提供参考。这些指标是否真的有用，值得研究。
此前在网页链接中，发现：看沪深300PE或分位数择时，略优于买入并持有，效果一般。网页链接中，用博格公式成功预测了中证红利近一年的良好表现。
另外，华宝证券研报《如何合理构建不同权益指数的估值系统》中，发现PB对中证100、沪深300、中证500估值效果好，文中解释：此类指数中金融、周期风格股票占比高，适合PB估值。对于成长占比高的创业板指，PB效果差，ERP（股债溢价，1/PE-10年国债收益率）效果最好，解释：成长股久期长，受利率影响大。
择时本身很难，用简单估值指标预测未来收益率近似算命。但粗略的估计有时能提供参考，避免过度追高，也有一定的益处。本文试图探索指数基本面指标和未来收益率之间的关系。
1 单一估值指标对 ( 点击阅读全文 )

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