分众传媒的周期性浅析

分众传媒的商业模式很特殊，成本端稳定，周期性来自收入端的扰动，业绩弹性非常大，不是戴维斯双击就是双杀，导致股价波动也非常大。
去年中报出现双击，股价不断走高，到今年上半年景气度的预期达到高点，股价见顶，因为教培行业整顿，分众的大金主在线教育凉凉，这个影响大家的分歧很大，大多数人认为在线教育凉了，会有其他客户补进来，我觉得这个看法有些乐观，因为不同行业的客户，对品牌广告的购买力不同，议价也不同。
每次梯媒行业景气度下行，中小型的友商会比分众更难受，有很多扛不住退出市场，内卷程度下降，等到行业复苏，有些人看到这一行赚钱，又开始跟风做梯媒，内卷上升，就这样周而复始，分众有规模经济的优势，因此抗风险的能力最强。
不建议在景气度下行时介入，最好等待下一次的戴维斯双击，对这样的公司，利用周期性去赚钱也是爽歪歪。
分众的周期性，受到几个维度影响：客户结构、新经济景气度、宏 ( 点击阅读全文 )

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