读老巴的信（1976年）

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链接：《巴菲特致股东的信（1976）》
1、本年我们的股权回报率为17.3%，稍高于我们的长期平均收益，甚至还高于美国工业的平均股权回报率，但远低于我们在1972年19.8%的股权回报率。
差2.5%就远低于，老巴要求好高。

2、纺织业务：应当承认纺织业务无法提供一个高的投资回报预期。然而，我们恪守着社会责任——它是新贝德福德和曼彻斯特的重要雇主——并相信未来获得平均的合理回报是可能的。
男怕入错行。。。

3、保险承保业务：可能在1978年，随着市场的短期繁荣造成的不明智的竞争可能使整个行业在费率上 ( 点击阅读全文 )

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