谈谈上海机场的两个致命性问题

关注 上海机场，是因为我一直敬重的几个投资人共同的持仓，分别是张坤、 @小七滚雪球 、唐朝。经过一段时间的学习理解，发现该公司确实是一个稀缺的标的，但是也存在一些显著的问题，先说我看到2个问题。作者：吴的投资周课大股东征收“十一税”，抽血永不停息。上海机场的飞机跑道、航站楼、办公场地，都不是自己的，都是从大股东上海机场（集团）租赁的，租赁合同是每年一签，且金额年年上涨，最近几年的场地租赁费用基本相当于上机年营收的十分之一,可以说，这是大股东对上市公司征收的“十一税”，近5年的租金费用见下表。

上机近5年的现金分红率为30%左右，按照大股东持有股份占总股本53%，算下来，大股东每年拿到的现金分红和从上机征收得到的场地租金基本相当，可以预见，无论上机未来营收如何，这个场地租金必然年年上涨。另外，上机花了200个亿搞的三期扩建工程，全部承包给了大股东，这里面的巨额 ( 点击阅读全文 )

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