中信证券：不确定渐次落地，空窗期渐入佳境

文：秦培景 裘翔 吕品 杨灵修 杨帆 李世豪预计海外疫情的季节性反复冲击有限，外盘不会重现今年3月的恐慌。当前全球日增确诊已攀升至50万例左右，主要源于欧美疫情的季节性反复。首先，治疗方案趋于成熟，疫情的累计死亡率继续持续下滑至2.6%；累计治愈率上升至75%。其次，疫苗渐行渐近。当前主要经济体已公布的疫苗总订单量接近50亿剂，预计年底将开始大规模供应。再次，重新施加的限制对经济的影响也明显低于3月。法国、德国重启的社交限制后，Citymapper城市活动指数显示巴黎、伦敦、柏林的交通活跃度仅下滑至疫情前的50%~80%，明显高于3月底严格社交隔离时5%的水平。海外疫情反复只会影响欧美经济短期复苏的节奏，不改变其中期复苏的趋势；也不会重新诱发今年3月的恐慌。
2）外部疫情提升A股在全球资产配置中的相对吸引力。国内依然是全球疫情防控最有成效的区域，其基本面 ( 点击阅读全文 )

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