伐木的小猪 发布于 2020-11-01 11:42:12
一、开门见山,结论先行
1、蚂蚁核心是一家科技驱动的金融服务提供商,部分底层业务看似和传统金融机构高度相似,但商业模式有划时代的差异,不亚于火车对马车的降维打击。
因此用传统金融机构业务思维及其估值逻辑看待蚂蚁集团,是典型的只见树木,不见森林。
2、蚂蚁干掉的不是银行、保险机构本身,干掉的是低效、冗长、信息高度不对称的传统金融服务。
从这个角度来看,阿里“让天下没有难做的生意”的愿景深植在蚂蚁的基因中,并不仅仅是一句漂亮的口号。
全文对蚂蚁的各项业务进行了详细分析,长约3500字,如果想看估值分析和综述直接翻到文末第四、五部分即可。
二、管中窥豹——从收入构成,看蚂蚁的商业模式
蚂蚁的收入构成如下,比较清晰明了,而且毛利率超过50%,净利率接近20%,这样的商业模式天然有让人研究的动力。
所以商业模 (
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