科创新锐周克平：投资收益主要从哪里来？

“与此前A股的牛短熊长不同，此轮科技行情的根本原因是底层资产的优化，大量优秀供给的出现，背后是科创板、港股通与注册制，让原来不能投的现在可以投了。”

在华夏基金股票投资部副总裁周克平看来，作为基金经理，只有为客户创造持续的收益才有意义。

基金的长期收益，盈利增长，估值变化。而中长期维度来看，绝大多数回报变化产生的回报只有2.3%，也就是盈利增长贡献了80%的股票回报。




我们在A股市场上选取了10只白马股进行了10年的数据回测，可以看到，这些股票的涨幅也绝大多数来源于业绩增长，小部分来自于分红，估值波动的贡献较小。

数据来源：wind，截至2020/9/20，以上个股不构成投资建议

不同股票之间的分化也非常明显。根据苏格兰投资机构Baillie Gifford的 ( 点击阅读全文 )

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