酒鬼酒中报解读：高端逻辑持续验证

作者：五迷。首先看销售结构问题，酒鬼一季报出来的时候我写过：一季报有两个看点，一个是毛利率达到惊人的85.4%，说明啥？说明内参的占比再次大幅提升，根据之前王哲总的说法，一季度内参的销售收入超过3亿，那么入表的应该在1.8亿左右，所以一季度内参的占比已经超过一半，也侧面反映了疫情对次高端酒鬼的影响很大。根据一季度的数据，内参二季度的营收在1亿左右，酒鬼的营收在3亿左右。我之前根据王哲总内参上半年完成全年任务的80%以及假设内参40%的净利率，假设酒鬼20%的净利率以及半年实行增长估算中报利润在2亿左右，实际1.85亿有一定误差，但是总体可以接受。整体来看，由于内参系列的强势增长（75%），以及酒鬼23%的负增长，导致内参占比持续提升（39%），从而酒鬼的整体毛利率有所提升（+2.6%）。值得注意的是内参的毛利率是上升的，可能说明内参销售公司给酒鬼公司的打款价是提升的，如果是这样说明内参的动 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人