兴齐眼药：引领干眼治疗新纪元【开源医药】

报告摘要
兹润®是国内唯一获批用于治疗干眼的0.05%环孢素眼用制剂
兴齐眼药已于2020年6月获批的环孢素滴眼液（II）（兹润®）可促进干眼症患者的泪液分泌，适用于与角膜干燥症相关的眼部炎症所导致的泪液生成减少的患者。
我们预计2020~2022年公司的营业收入分别为6.19/9.54/12.93亿元，同比增长14.2%/54%/35.6%，归母净利润0.75/1.69/3.10亿元，同比增长108.5%/125.7%/83.7%，EPS分别为0.91/2.05/3.77元/股，维持盈利不变。截至2020年8月9日，当前股价对应PE分别为218.6/96.9/52.7。随着大品种的上市销售，收入和利润会快速增长，估值消化快。维持“买入”评级。
兹润®0.05%环孢素滴眼液(Ⅱ)总有效率达到70.6%
III期临床研究显示，兹润®0.05%环 ( 点击阅读全文 )

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