从价值、质量因子的角度看市场

偏重低估的投资者都有这样的感触，近年来低估思路基本失效了，市场出现了便宜的越便宜，贵的越贵的两极分化局面，大多数投资者已经弃暗投明，转向成长与优质的怀抱，市场的声音已由看PE、PB无用延伸到了看股息率也无用的观点。

这是沪深300价值合成因子PB spread走势，（价值合成因子是由PE、PB、PS、股息率、EBITDA股价比综合生成，PB spread代表估值的分化程度，其计算方式是最便宜20%的整体估值与最贵20%的整体估值之比）。从图中可以看出，近十年价值因子一直处于走低的状态，尤其在近年出现了加速的趋势。
与之对应的是，质量因子在近年大发神威：

这是近十多年的质量合成因子PB spread走势图，（质量合成因子由毛利率、ROE、ROIC、固定资产周转率等综合产生），可以看出从18年开始震荡向上，而在近年呈现加速上升的态势，凡是近年拿住优秀 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人