红白冰火两重天，酒水市场还藏着什么机会？

最近茅台市值超过工商银行成为A股市值最高的股票刷了屏，茅台确实是A股生意模式中的三好学生，原材料成本忽略不计，买茅台是先款后货的模式，2019年的年报披露账上还有137亿的预收款，253亿存货中只有10亿多的库存商品，其他都要是原材料或者是半成品，这些存货是用成本法计账，按照茅台91.3%的毛利润率，真实价值是2000多亿，所以茅台实际上的净资产要远大于账面上的净资产。正是由于茅台这么好的生意模式，所以有众多的机构喜欢持有白酒股，比如最近非常火的易方达中小板，前十大重仓股中有三只股票是白酒股，白酒股已经被市场证实了是非常好的生意模式，所以现在估值也在历史高位，那么低迷多年的红酒股有没有机会呢？

一.茅台和张裕的财务报表对比
下图是2014年以来茅台和张裕的财务报表对比，从2013年八项规定之后，从2014年开始茅台每一年的营业收入都是在增长的，2014-20 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人