谈谈估值

（原文见微信公众号：马里奥价值成长笔记）
（一）自由现金流折现
估值应该是股市里永恒的话题，“好公司，好价格”这是对投资最简洁的概括，而估值就是对后半句“好价格”的终极衡量。
最准确的估值便是对未来净现金流的折现，然后再加总，便是一家公司一个生命周期的价值，但实际上，这也是“最不准确”的方式。
之所以这么说是因为这只是一个完美的理论，就像牛顿第一定律一样：”运动的小球如果没有受到阻力，就会一直均速保持直线状态”，这种匀速的情况在现实生活中却是不存在的。而现金流折现也是一个道理，它拥有完美的理论和实际的不可操作性。
那什么方式才是可具有操作性的呢？
很遗憾，答案是没有，古今中外无数的人都想拥有这样一个神奇的公式去快速获得财富，假如有的话，世上所有的钱都会归在他的账下。因为他可以永远赢，从复利的角度来说，他会富甲天下。
那我们就回到现实，自由现 ( 点击阅读全文 )

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