月风 投资笔记：中证500VS沪深300

感谢大家在中证500那里的热情留言，今天我们可以继续讨论一下估值贵贱的问题。
首先，中证500的TTM PE为21.4倍，PB为2.03倍；大家一直拿来比较的沪深300，TTM PE为12.6倍，PB为1.53倍。
看起来直觉上，500比300贵上不少，但是这里有一个明显的陷阱。
中证500里，没有一家银行这样的巨无霸，市值最大的也就是500亿左右体量。而沪深300里，有2万亿市值的工行、1.5万亿的建行、1.3万亿的农行、1万亿的中行和茅台等等。
也就是说，沪深300的成分股里，天然挤进去了许多估值体系为6PE/1PB的银行，因此压低了整体的估值水平。
所以，不看成分股，单单讨论估值贵贱，是不公平的。
还有一个市场常见的逻辑误区是：到底什么是成长股？
其实理性前提下的估值体系就解释了一切：我们常见的消费股，一般PE中枢在15-20倍；周期 ( 点击阅读全文 )

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