中信证券核心研判：银行板块长投资逻辑改善，短期预期修复或带来配置机遇

衡量的风险回报显示，国内四大行绝对水平0.72%，低于美国（2.07%）、中国香港（1.13%）和欧洲（0.96%）的头部银行。这表明，在不调降负债成本的情况下，银行实际让利空间有限。

2）长期来看，让利虽然对银行利润有影响，但随着企业经营恢复，银行资产质量有望提升。

3、疫情冲击下，银行应对风险能力较强

1) 一季度消费、周期性行业受冲击 行业来看，消费性行业和周期性行业受疫情冲击较大，这也为银行带来一定风险。一季度上市银行不良率平稳，但关注率上升，中小型银行风险指标上升更大。


1) 整体来看，银行应对风险能力强于预期
①消费行业贷款占比低，对公客户90%以上属大型国企业，批零、住宿餐饮等占贷款比在5%以内；

②周期性行业以大中型企业客户为主，该类客户抗风险能力相对较强，且在疫情后恢复较快 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人