交作业，警惕性资产组合，过去50年，年化回报17.7%（雪球组合实施公布）

上图为本策略长期表现，基准对比为60/40股债平衡
很久之前就预告要写新的战术型配置组合，由于过年疫情加主要个人比较懒，一直没有动笔，趁着小长假尾声，赶紧完成作业。
警惕性资产分配是基于双动量的投资策略，具有强有力的下跌波动保护和实施动量筛选。本策略结合了绝对动量（趋势跟随）和相对对量（横截面）。与传统的双重动量方法不同的是，通过跟踪资产趋势，尤其是在进攻性资产中介入总国债这种传统意义上的防御性资产类型，起到金丝雀的作用，不仅可用于锁定进攻性资产收益，同时提供防御性尾部风险保护。
在其他双动量框架中，绝对动量用于确定资产是上升趋势还是下降趋势（跟随趋势）。而相对动量确定各种资产在某一时间段内的表现对比，例如Antonacci的经典双动量，用12个月收益率，凯勒的PAA则用12个月简单移动平均线的价格，或者Faber的GTAA用过去1、3、6 和12的平均权 ( 点击阅读全文 )

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