美式资本回报是世界特例

下图总结了39个国家，在1921到1996年这个期间，股市的年化回报率（纵轴），扣除物价通胀。
美国大概4.3%。接近一半国家是负的。超过3%的，包括美国也就5个国家。
也就是说，绝大多数国家的股市回报，还不如美国国债。
常见的安慰说法是，可是当地的国债回报更差啊。
比烂有什么意思呢。
更客观的说法是，在大部分国家（包括传统西欧富国），资本（无论是股还是债）都并不是主人翁，长期平均收益并不高。
资本中心论的美式资本主义在二十世纪其实是个特例。世界上其他地方，传统上都更讲究资本、劳工、社会之间的均衡，资本（包括股东、债权人）往往是可以牺牲的。
对资本的压制，完全不影响一个国家高速发展起来，也不一定影响民众幸福程度。比如四小龙以及中国，压低资本的回报率，压制消费，集中资金办大事，被认为是能跳跃高速发展的一个重要原因。
高速， 快速成长变化 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人