​中信建投证券：​波动触底建仓临近，坚守消费增配地产

经济观察：需求萎缩物价下行，政策发力推升社融
从经济运行来看，CPI年内下行趋势确认，PPI通缩压力加大。从货币与信贷来看，政策发力推升3月社融，信贷结构仍然有待进一步改善。从海外疫情来看，美国新增确诊数据仍较高，疫情控制仍然反复，美股市场投资者短期在反弹中获利降仓会是一个比较理性的操作。

（二）政策观察：要素分配有重点，汽车复苏需关注
《意见》要求完善各要素市场化配置，中短期重视数据要素和资本要素的发展，重视金融对外开放和数据连结的云计算、物联网等行业的发展。汽车消费在慢慢恢复，中央和地方层面稳定汽车消费的意愿坚决，关注充电桩建设情况。

（三）行业比较与业绩分析：动力煤价格承压，消费支撑行情
汽车产销环比改善，水泥价格回升，动力煤价下跌。受到来自利润端的缩减压力，动力煤价格下 ( 点击阅读全文 )

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