白马公司年报简评：招行、海螺、榨菜和恒瑞

1、招商银行
招商银行2019年实现营业收入2697.03亿元，同比增长8.51%；净利润928.67亿元，同比增长15.28%，增速创2013年以来新高！每股收益3.59元，公司拟每股现金分红1.20元，分红率33%。截至报告期末，不良贷款率1.16%，较上年末下降0.20个百分点。不良贷款拨备率为426.78较上年末增加68.60个百分点。
亮点：分红率提高10%，拨备覆盖率426.78%，远高于其他银行；
槽点：净息差下滑，私人银行增速放缓
其他：今年一季度情况不知如何，继续观察
2、海螺水泥
2019年营业收入1570亿元，同比增长22.30%；归母净利润336亿元，同比增长12.67%，经营现金流407亿，每股收益6.34元，公司拟每股派发现金红利2元。
海螺水泥的竞争优势很明显，之前分析过，成本、规模、治理结构，加上供给侧改革之 ( 点击阅读全文 )

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