【兴证交运】油价大跌下航空板块如何受益

投资要点
●3月9日，国际油价大幅暴跌。美国WTI4月原油期货整周累计下跌27.15%,收报32.50美元/桶,当周最高触及48.63美元/桶,最低跌至29.99美元/桶。布伦特5月原油期货整周累计下跌8.83%,收报45.56美元/桶,当周最高触及53.84美元/桶,最低跌至45.15美元/桶。
● 油价大跌使航空公司短期现金流和运营成本有大幅缓解。目前行业需求下降和停飞导致各家公司亏损严重，目前各家公司都积极应对，国家也出台了一系列降费减税措施，但对于很多航企而言都是非常大的利润和现金流压力。在不同客座率和日利用率情况下，如果油价维持在30美金低位，将对航空公司运营的盈亏底线有大幅增强。例如以A320为例，在票价不变的情况下，同样在日利用率为6、客座率为50%，在油价60美金时要亏损27523元，在油价30美金时实现盈利385元。
●盈利弹性依赖国内航空 ( 点击阅读全文 )

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