洪灝｜周期之末，诡异的风险对冲策略

过去两周美国市场经历了史诗级别的崩盘：自1896年以来，发生这样级别的暴跌的可能性仅为~0.1%；市场下跌和VIX波动率指数飙升的速度是有数据记录以来最快的；而10年期美国国债则处于历史最低水平。尽管如此，中国股市一开始却挺过来了。在春节后的首个交易日出现历史性暴跌后，中国市场的主要股指收复了大部分失地，创业板甚至还创下新高 --- —直到上周五，在全球股市遭遇历史性抛售之际，所有中国股指再次大幅下跌。



就在这风险厌恶的时刻，我的基金经理朋友让我推荐一些股票来对冲风险。作为一名谨慎的、两周前就对当前的崩盘发出了警告的价值投资者，我小心翼翼地推荐了一些公司盈利前景良好、管理层执行力具有良好的历史往绩的股票。他满脸狐疑地扫了一眼名单，说：“但这些都是有盈利的优质公司。有盈利就有风险。我想要那些没有任何盈利的公司。” ( 点击阅读全文 )

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