王胜丨许旖珊：券商持续受益再融资新规，看好未来3年景气度！

内容节选自申万宏源证券非银金融组许旖珊2020年2月17日于Wind 3C电话会议实录，有调整。
核心观点：
1、监管政策的放松将显著促进整个再融资业务规模放量。券商作为股权融资的核心资本中介机构，将是会直接受益且持续受益。
2、预计上市券商2019年的净利润增速是73%，2020年预计净利润增速是27%，如果A股维持目前活跃度，再加上对投行业务、衍生品等创新业务的一系列刺激政策正式落地，有望推动券商行业业绩进一步向上。
3、我们判断从2019年开始，未来三年是券商行业景气度提升的周期。在这种背景下，我们不仅仅是看一时的再融资新政对于券商板块的短期催化，更多的要看整个资本市场改革的组合拳之下，券商板块的投资机会。
一、再融资新规正式稿具体细则解读
相比于征求意见稿，再融资新规正式稿发生了以下两点变化——
第一，新增了非公开发行的规模不超过发 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人