中金：改革举措频出，增长有望见底
中金策略 发布于 2019-12-30 06:55:11
自11月19日央行于货币信贷会上强调坚持发展是第一要务、释放稳增长信号以来，我们对于市场的展望逐渐趋向积极。投资机会方面，我们建议周期与成长兼备，一方面关注年初至今表现落后的低估值价值/周期板块，另一方面布局低估值地产后周期消费板块与高端制造龙头。临近2019年年尾，我们重申A股3-6个月向好的观点。报告精彩纷呈现
长按二维码下载中金研究APP一周回顾：指数震荡收平，周期板块表现亮眼上周上证综指在3000点关键点位反复震荡，周初受国家大基金宣布减持科技股影响表现低迷，随后在政策预期下略有回升，收盘点位与周初基本持平。行业方面，受经济改善及部分行业需求走好预期影响，周期性板块，如有色金属、建材、化工、机械等表现较好；新能源汽车相关板块，尤其是偏上游企业也有阶段性表现；电子板块相关个股在行业事件驱动影响下剧烈震荡；年初至今较为强势的计算机、农林牧渔等板块有所回调。资料中国及全球景气周期 ( 点击阅读全文 )
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长按二维码下载中金研究APP一周回顾：指数震荡收平，周期板块表现亮眼上周上证综指在3000点关键点位反复震荡，周初受国家大基金宣布减持科技股影响表现低迷，随后在政策预期下略有回升，收盘点位与周初基本持平。行业方面，受经济改善及部分行业需求走好预期影响，周期性板块，如有色金属、建材、化工、机械等表现较好；新能源汽车相关板块，尤其是偏上游企业也有阶段性表现；电子板块相关个股在行业事件驱动影响下剧烈震荡；年初至今较为强势的计算机、农林牧渔等板块有所回调。资料中国及全球景气周期 ( 点击阅读全文 )
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中金：内外部环境对股市依然有利
虽然在经历了几周连涨后，不排除短线市场或有波动和调整，但我们继续维持对后市相对积极的看法，从目前的情况来看：1）经济初现边际回暖迹象，全球景气周期可能处于底部回稳阶段，政策整体宽松。2）内外部不确定性有所下降...
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中金：上调 2020年盈利预测
综合最近进展我们将2020年中国A股/海外中资股市场的自上而下盈利预测由6%/5%分别上调至10%/11%：1）宏观增长有望企稳回升，改善金融及非金融企业收入增速。2）制造业PPI可能回升，非金融类企业利润率...
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中金：市场展望趋向积极
四季度至今市场表现符合我们此前的定调 “整体平淡、结构亮点”。基于贸易摩擦降级、中国及全球增长短期有望见底回升、流动性上对股票资产有利、估值不贵等几方面的观察，我们对未来3-6个月中国A股和港股持更积极看法。...
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中金：增长企稳迹象支持周期相对跑赢
我们对四季度市场定调是“整体平淡，局部亮点”，建议在临近年底前注意“保存战果”。最近两周考虑此前市场在表现、仓位、估值上的极度分化以及近期政策可能会发力，我们建议关注两方面的“异动”，一是低估值、低仓位及政策...
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中金：2020年A股市场展望：以“新”携“老”
考虑“增速下行、新老分化”的宏观特征、物价与政策可能节奏，我们预计市场从当前至2020年可能先后经历消化高物价与迎来政策发力的由弱到强的阶段，把握节奏及结构较为重要，以“新”携“老”，以新为主、阶段性看老经济...
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中金：为什么核心资产“抱团”并未解散？
我们在七月初针对市场担心的“核心资产”“抱团”问题，发表了《非典型“抱团”》的主题分析。三季度以来，被誉为“核心资产”的消费医药等白马蓝筹股票并没有出现市场一度担心的“抱团解散”现象，部分股票股价反而屡创新高...
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中金：关注年底市场潜在异动
关注年底市场异动，周期板块短期可能相对表现。一方面，金融机构货币信贷形势分析座谈会强调“坚持发展是第一要务”，未来稳增长政策力度可能会加大。年初至今表现落后的周期、价值板块短期可能会相对跑赢。另一方面，年初至...
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中金：整体平淡，局部亮点
我们在上周初发布的主题报告《当前与年初的中国市场对比》中，认为经历8月初以来10%左右的指数反弹后，虽然市场整体估值水平仍在历史中低位，但综合考虑当前的外围环境、汇率、国内政策力度、房地产市场、以及盈利和增长...
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中金：近期互联互通资金动向更新
8月以来互联互通下的资金流向出现新动向：南向资金流入明显加速，而北向资金表现波动。报告精彩纷呈长按二维码下载中金研究APP近期资金动向：南向资金加速流入，北向资金表现波动南向资金流入明显加速在今年市场波动环境...
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中金：关注政策渐变
近期全球市场代表性利率水平继续探低，中国十年期国债收益率也一度跌破3%关口，表明市场对增长前景预期偏悲观，且政策宽松预期在加强。当前A股估值处在历史区间中低水平，但内外部压力仍在，未来要更加关注政策的变化。报...
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中金：增长压力尚待缓解
随着上周末中报业绩披露完毕，市场可能重新回归关注整体增长压力与政策应对的平衡。目前市场整体估值处于历史区间中低位，但增长压力仍在，政策应对力度尚待加强，市场上行尚待更明确的催化剂支持，重点关注结构性机会。报告...
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中金：贸易摩擦再升级，内需政策待发力
近期市场表现为整体平淡、结构有亮点的特征，但随着周末中美经贸关系再恶化，市场风险偏好短期可能再度受到抑制。外需持续低迷、增长压力继续显现，市场可能对内需政策发力的期待更高，这将是下一阶段市场关注的焦点。在外围...
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中金：标普道琼斯将正式纳入A股
2018年底标普道琼斯宣布A股将会被纳入其国际指数体系并随后公布了初步筛选名单。9月7日公布的调整名单将在9月23日正式生效。我们对相关的核心问题进行梳理，供投资者参考。报告精彩纷呈长按二维码下载中金研究AP...
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中金：估值调到哪儿了？
近期A股/港股受内外部因素影响回调，我们认为，当前估值水平之下市场中长线价值在逐步显现，而受中美关系仍在僵局、房地产市场可能逐步降温、结构性去杠杆逐步推进等“逆风”因素影响，市场上涨可能需要积极催化因素支持。...
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中金：券商业绩大幅增长，板块有望迎“开门红”行情
（点击图片查看报告原文↑↑↑）30家上市券商公布的12月经营数据显示，单月营收合计353亿元，环比+137%/同比+33%；净利润合计133亿元，环比+161%/同比+83%。2019年全年业绩大涨收官，20...
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中金：中国市场的上行风险
（点击图片查看报告原文↑↑↑）近期出现的如下因素让我们对未来3-6个月中国A股和港股持积极看法：1）尽管很多投资者认为中美摩擦可能具备长期化的特征，但中美第一阶段协议的达成使得贸易摩擦暂时“降级”，“预期稳、...
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中金:市场环境不支持未来几个月大涨 重视结构性时机
9月20日消息，沪指今日震荡收涨0.24%，收复3000点整数大关，收报3006.45点。两市合计成交5469亿元，行业板块涨跌互现，交运设备板块强势领涨。北向资金今日净流入184亿元。中金表示，最近几个交易...
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中金：市场情绪回升但尚未过热
（点击图片查看报告原文↑↑↑）近期市场整体表现基本符合我们此前判断。上周某新基金一度出现大幅超募的情况，不少投资者担心市场情绪过热，我们认为，目前市场情绪有所好转但离过热尚有距离。另外市场整体估值依然不高，中...
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中金：A股估值吸引力增强，静待更多积极催化剂
近期A股受内外部因素影响明显回调，上证指数跌破2800关口。往未来看，经历了前期的持续调整后，估值中长期吸引力在逐步增强，市场明确上行则需要积极的催化剂驱动，短期市场情绪可能仍将受到中美经贸关系不确定性、房地...
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