中金：中国市场的上行风险

（点击图片查看报告原文↑↑↑）近期出现的如下因素让我们对未来3-6个月中国A股和港股持积极看法：1）尽管很多投资者认为中美摩擦可能具备长期化的特征，但中美第一阶段协议的达成使得贸易摩擦暂时“降级”，“预期稳、关税降、冲突缓”给予市场一定的安定期；2）中央经济工作会议精神“稳”字当头，叠加贸易摩擦缓解以及地产竣工提速，等等，整体增长压力可能有所缓解，也为全球增长企稳提供动力，从而抬升盈利预期；3）流动性上，全球资金流向在今年大部分时间流出股市、流入债市，近期开始流入股市，预期好转使得资金流向对股市也更为有利；4）中国市场特别是港股整体估值不高，等等。我们的具体分析如下：
中美贸易摩擦“降级”的影响：稳预期、稳增长、稳汇率
根据中方和美国贸易代表处（USTR）的声明，中美就第一阶段经贸协议文本达成一致[1]。根据美方声明中的表述[2]，美国不再于原定12月15日开始对中国约18 ( 点击阅读全文 )