分红潜力估值法（三）

本部分是分红潜力估值法的关键和精华，尽管在量化数值上的选取以市场数据为依据做了经验调整，但这种确定股权成本的方法中所蕴涵的股票定价原理，是通用的。
一、公司估值基本原理一家公司的价值，来自于能为股东赚取多少真实的利润。有的公司财报上的利润很高，但可能多是没有收回来的账款；有的公司虽然利润都是收到的现金，但可能需要不断将资金投入到经营当中，否则便不能维持公司正常经营发展。因此，净利润不是股东的真实利润，经营现金流净额也不是，能够称为真正的股东真实利润的那部分现金，叫做自由现金流。现金流折现模型就是要根据公司商业模式，挖掘出自由现金流，然后利用基本的金融折现原理，将持续经营的公司未来全部现金流折算到当前。对于公司控股股东来说，拥有支配权，因此公司自由现金流就是股东的真实利润。但对中小股东来说，则又不是这样了。中小股东没有公司的支配权，只有公司将自由现金流分到小股东手中，才是真正的利润。因 ( 点击阅读全文 )

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