再谈红利指数

红利指数是不是一个好指数？高分红是不是好企业？这两个问题萦绕我的心头，我一直不敢确定答案。
最近重读经典著作《漫步华尔街》，从另一个角度去思考这个问题，那就是企业内在价值的计算。
企业内在价值比净资产价值肯定要高一些，因为我买公司，不是买那些厂房设备，我买的是赚钱能力，希望公司未来能为我赚更多的钱。
企业内在价值具体计算方法是：未来所有股息之和，再乘上一个贴现率。理由是：如果股东不出售企业，未来能拿到的报酬就是每年的股息，那么现在企业在市场上值多少钱，就是未来所有股息的现值。
比如企业当年分红能达到100万，第二年预计仍然能分红100万，但由于通货膨胀存在，次年的100万只值现在的95万，第三年预计能分红150万，相当于现值135万，第四年进入衰退期，预计分红50万，相当于现值42万。第五年，经营不善，破产了。那么该企业的合理市场价值就是100万+95万+135万+ ( 点击阅读全文 )

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