中国经济进入“长周期”而非“新周期”

12月9日，高盛投资策略组亚洲区联席主管王胜祖、投资策略组经理夏青、投资策略组分析员何定谦在撰写的专栏指出，11月的贸易数字表明中国的外贸增长势头仍不容乐观。全球需求依然疲软，使得11月份出口按年下降。进口在低基数下回升，而农产品进口增加及国内需求温和改善均推动了进口增速提升。展望未来，低基数效应和较早的中国农历新年或会支持12月份的贸易数据。但是，由于贸易政策的不确定性以及发达经济体的经济增长将在2020年有所放缓，未来出口大幅反弹的可能性较低。国内经济进口持续提升的动力不足。投资策略组对中国库存周期的研究发现，鉴于当前库存水平较低，未来可能会出现一定程度的库存“正常化”，但短期内库存不太可能大幅反弹。中国政府将继续依靠财政政策来促进经济增长，而货币政策将保持审慎而偏宽松，以保持流动性合理充裕。
什么因素推动了进口增速提升。王胜祖等认为有三：去年的低基数效应有利于11月整 ( 点击阅读全文 )

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