基于投资者偏好的沪深300增强组合

摘要由于经验、背景、认知等差别，投资者具有不同的投资理念，相应地，投资者对于股票风格的偏好也并不是一致的。根据投资者的偏好，可以将投资者分为四种类型：GARP型，成长型，价值型及价量型。具有这些特征的股票，会受到投资者的偏好，从而有资金流入。
GARP型投资者GARP型投资者希望以相对低的价格买入盈利能力强、成长潜力稳定的公司。以PB与ROE的分位数之差构建PBROE因子，寻找估值低并且盈利能力强的股票；以PE与增速的分位数之差构建PEG因子，寻找价值被低估且拥有可靠的成长潜力的公司。PBROE、PEG因子均能够取得的显著的选股效果，IC均值分别为-0.0746、-0.0595，ICIR分别为-3.1920、-3.6952。PBROE与PEG合成的GARP因子IC均值为0.0706，ICIR为3.5751。GARP因子相对沪深300指数能够取得年化7.71%的超额收益。 ( 点击阅读全文 )

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