七倍杠杆入股伯克希尔的关系户

这位老头Sandy Gottesman，1966年出资9万美元，入股10%到一家与巴菲特、芒格合资的投资公司。三个股东共出资90万美元，到银行借了550万贷款，上了7倍杠杆，
这家公司（Diversified Retailing Company, DRC），巴菲特占股80%，芒格和他各占10%。让他入股的原因，是因为他出了一个后来证明是馊主意的点子，要去买百货公司。
1978年，DRC合并入$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ ，他的10%换到约1.95万股BRK股票，现在值65亿美元吧，53年下来年化23.5%左右。2003年他也成了BRK的董事。
如果当时没有贷款，他出资64万美元而不是9万，那么53年下来年化回报19.5%左右。
无杠杆回报与实际回报相差不大的主要原因：
（1） 随着DRC的资产升值，贷款并没有增加，所以杠杆率迅速降了下来，并不是 ( 点击阅读全文 )

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