“伯克希尔·哈撒韦大学”永恒的投资智慧（二）

文/姚斌



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伯克希尔收购公司时并不会花很多时间来琢磨世界的发展趋势，但一定会考虑公司是否受到国外企业的影响，是否拥有优秀的员工以及产品是否方便装运。巴菲特更喜欢大公司。在他看来，大公司能保持较高的长期资本回报率，公司的管理层也会善待股东。最理想的情况是，如果一家企业价值1美元，他就花上40美分的价格买入。但要是企业经营得不错，他也愿意花上将近1美元的价格买入。

巴菲特喜欢拥有定价权的公司，喜诗糖果就是一个例子。1972年，喜诗糖果卖掉1600万镑糖果，每磅糖果1.95美元，一共赚了2500万美元。喜诗糖果能够轻而易举地将每磅糖果的售价提高10美分。可如今，就连报社和啤酒公司都发现想涨价难上加难。巴菲特总结道，只要观察好定价的波动，就能知道公司的耐久性。

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