【银河消费_李昂团队】11月行业洞察_轻工行业_家具行业规模承压明显但利润略有改善，行业集中度提升放缓 _20191128

核心观点最新观点1）总量观点： 18年世界家具总产值4600亿美元，近10年CAGR 3.70%，中美两国分别贡献1060/782亿美元，合计占全球40%。虽然产值位列前二，但中美在全球中的定位截然不同。18年中国以542/509亿美元的出口额/净进口额维持第一大出口国及净出口国，而美国以267/219亿美元的进口额/净进口额维持第一大进口国和净进口国。同时，高端设备与家具品牌均集中于欧美等国。尽管产值世界第一，但中国在全球家具市场中依旧扮演中低端家具制造工厂的身份，未来家具产业亟需转型升级。2）结构观点：纵观中美两国市场，深耕家具单品市场的企业在多寡头或寡头格局尚未成型前仍能享受较为可观的增长，但后续增长天花板明显，长期来看难以成为家具行业的龙头企业。而对于追求打造产品矩阵与自建渠道的企业，尽管在单品市场中面临家具单品龙头企业的竞争难以跻身龙头之列，但是通过积极拓宽产品矩阵与拓展渠道的方 ( 点击阅读全文 )

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