泽平宏观 发布于 2019-11-22 11:45:00
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首席房地产研究员:夏磊
研究员:俞涛 郑南宏
导读
房企的稳健经营,对金融系统和实体经济的平稳健康运行具有重要的压舱石作用。衡量企业财务是否健康可持续,市场最关注指标是资产负债率。那么,什么因素决定了房企的资产负债率?房企资产负债率的合理水平是多少?
本文通过同其他行业、发达经济体进行对比,观察A股上市房企的资产负债率水平,结合行业发展阶段、公司业务构成、会计准则等因素,探讨资产负债率的决定因素与合理水平。
摘要
· 房企资产负债率的四大决定因素
1、行业发展阶段与存量房阶段相比,房地产行业在大建设阶段的资产更重、负债率更高。房地产开发建设周期长,拿地和建设等环节均占用大量资金,导致大量资金长期沉淀,因此天然是资金密集型行业,决定了大规模建 (
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