汤臣倍健的简评

投资笔记：今天看了一上午的汤臣倍健，从公司现在大单品的战略来讲，产品线布局的方向应该也是市场的方向，骨科的氨基萄葡糖片健力多，眼科的营养素健力佳，还有益生菌等，但是保健品这个行业在国外的保健品龙头市占率很难超过6%，这是一个竞争很激烈的行业，从最近十年的数据来看，销售费用的占比一直在上升，净利润率也已经下降到20%左右，这可能侧面说明了公司所面临的竞争格局并不是很好，保健品这个行业他还不像白酒，消费者越来越理性，比如氨基萄葡糖片如果是我去买，那么哪个大厂的便宜我就买哪个，对于品牌可能不愿意给太多的溢价空间，给20%可以，但是要我给一倍以上的价格我肯定是不愿意的。这可能就是这个行业的缺点，第一要提升份额很困难，第二要卖出一个好的品牌溢价好像也比较难。从美国的经验看，保健品前十的市场份额只有22%，在一个竞争格局不是很好的行业，未来的成长空间有点难于估计。

当然公司的定量 ( 点击阅读全文 )

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