机构观点汇总 | 调整何时结束

华泰证券：中观、微观重于宏观 ▲▲▲
主要逻辑：
1）三季度GDP增速下行至6.0%，但从中观数据来看，我们认为对供需两端决定的企业盈利无需过度担忧。


2）10月以来外资流入A股热度并未减退，且更偏好新经济占比更高的深市，当前全球流动性环境总体较好，而A股权益对于外资吸引力进一步增加。3）重组办法修订稿正式落地，资本市场改革宽严并济，意在激发上市公司主体活力，提升直接融资比重。4）Q4行情的胜负手是库存周期，宏观偏弱微观稳之下A股指数的绝对收益或为正。配置方向：战术性配置制造业（电力设备/机械/家电/汽车）、银行，建议也关注周期股的估值小修复；战略性配置科技股。关注华为产业链、半导体、云计算三条主线；主题关注国企改革。

申万宏源：调整仍未结束▲▲▲
主要逻辑：1）9月经济数据亮点颇多，但财政支出、基建投资改善和地产资金量化指标指示赚钱效 ( 点击阅读全文 )

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