股指下行空间有限

在中国经济结构转型期，A股呈现出非常明显的结构分化特征，资金面偏好低估值龙头消费蓝筹股，以及受益于科技创新推动的成长型龙头股。
　　长假期间，由于欧美主要经济体制造业PMI走低，美国非农就业数据不及预期，外部贸易紧张局势升级，市场风险偏好回落，避险情绪升温。风险类资产下跌，避险类资产上涨。短期A股振荡或加剧，中期A股仍将维持区间运行格局。若后期上证指数回补2019年8月27日向上跳空缺口，反而是低吸机会，不必恐慌。我们认为，四季度上证指数或以2900点为中轴线，上下200点，即在2700—3100点区间内振荡运行。长期看，A股运行区间将受益于改革利好释放，以及经济面边际改善而稳步抬升。
　　历史不会简单重演
　　历史有许多相似之处，但不会简单重演。通过回溯历史，并结合当下的经济政策环境，我们认为与1996—2001年、2013—2015年存 ( 点击阅读全文 )

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